危机是机会,好股慢慢买

危机是机会,好股慢慢买

大家晚上好

今天大盘在1800点处产生了绝地反击的行情,从K线上讲,既补了缺口,又下探了底部,虽然我们目前还不能确定1800点就是最低的底,但我们认为今天的十字星与6124的急涨之星有相同之处,量能沪市放大到450亿,说明在下面有承接盘,散户筹码被有组织的主力接走.
如果说前一阶段的下跌是大小非啊,经济减速啊等原因,那这一阶段的下跌就是因为美国爆发金融危机给我们带来的冲击.美国跟我们有什么联系呢?美国是爆发金融危机的地方,才跌不到20%,我们什么都没有爆发,已经跌了70%,如果美国再跌10%,我们还往那里跌?说明后一段下跌是非理性杀跌.
美国政--府一直在救市,救不救得起来,是个能力问题,但救不救,是个态度问题.目前在这个位置,有很多的因素,要相信我们的政--府会有潜在的配套措施出来,因为世界上各国政--府都在救市.也许我们的政--府是只做不说,今天的量能说明了一点.

昨天说了,危机就是机会,1800点，很多的股票价格已经跌到998点了,相当于股改失败了.大股东还给你对价10送3,他到这里还卖吗?显然不会再卖了.昨天专门分析了银行股,说我们的股市放大了雷曼兄弟公司破产对我们的影响.根据新公布的六家中国银行,工行1.518亿美元,即使全部损失了10亿人民币,,在3340亿股中,每股也只合0.00299元,几个跌停板下来了，被放大了几千倍.
昨天说的600036也是这样.上半年招行赢利132个亿,7000万美元债就是亏损得一分也没有,也只五个亿,对银行来说,并不伤精动骨,147亿股,每股折合损失是0.034元.而大盘从20跌到今天的13.70,相当损失了926亿市值,这就是不理性.
不理性表现在:  
1,到底是雷曼公司破产了，还是我们的银行破产了?
2,我们的银行业务到底是在国内还是国外?
如果回答都不是,那危机就是机会.工商银行在发行价附近被主力拉起来,高低点达到10%以上,招商银行从13.7拉到15.36,也有接近10%,收盘也有7个点以上.

关于危机就是机会,我今天再讲巴菲特买美国国富银行的故事.
1990年巴菲特买进 国富银行得益于当时一片混乱的银行业股市行情,这种混乱是理所当然的.每月都有一度被大家看好的银行因为愚蠢的贷款决策被公开爆光,由于一个接一个的巨大损失被揭露出来,而且常常是刚刚在管理人员信誓旦旦地保证公司运营一切正常之后.因此在情理之中投资者会得出一个结论,任何银行披露的数字都不可信.在投资者纷纷抛出银行股的风潮中,我们才得以仅仅在2.9亿美元的低价买入国富银行10%的股份,我们买入的股价低于税后利润的五倍,而且低于税前利润的三倍.
国富银行拥有规模庞大的560亿美元资产,净资产收益率为20%,总资产收益率为1.25%我们买进这家银行的10%的股权,相当于买进有完全相同的财务特征的50亿美元资产的银行的100%的股权.但是,如果买入后者,我们需要支付2倍于我们买入国富银行的资金.而且,买入那家需要支付高溢价的银行会带来另外一个问题:我们能不能够找到一位象CARLRECHARDT一样优秀的管理者来经营它.国富银行拥有规模庞大的560亿美元资产,净资产收益率为20%,总资产收益率为1.25%我们买进这家银行的10%的股权,相当于买进有完全相同的财务特征的50亿美元资产的银行的100%的股权.但是,如果买入后者,我们需要支付2倍于我们买入国富银行的资金. 而且,买入那家需要支付高溢价的银行会带来另外一个问题:我们能不能够找到一位象carlreichardtI 一样的优秀的管理者来经营它.在最近几年里,富国银行比其他银行更加不惜代价地吸引人才,但是其他银行却难以从这家银行业大哥大那里挖业走人才.
当然,持哟一家银行或者其他任何公司的股权决非毫无风险......尤其是富国银行作为房地产贷款人的领导者,投资者认为其非常可能糟受到重大打击.
这些危险的发生的可能性不可能根本排除,但前两种情况发生的可能性很低,即使房地产价值的大幅下跌,也不可能给管理良好的金融机构造成重大的损失.我们不妨进行如下推算;

目前,在剔除了3亿美元以上的贷款损失以后,富国银行每年的税前赢利大大超过10亿美元.如果银行480亿美元全部贷款中的10%---不仅仅是其不动产----在1991年出现问题,即使这些问题贷款造成的损失(包括利息的损失)平均占到30%,富国银行也能够基本上盈亏持平.
即使出现如此重大问题的这样一年,---------当然我们认为这种可能性很低,基本上不会出现--------也不会使我们感到沮丧.实际上,在伯克希尔,我们喜欢收购这样的公司或投资项目,即在某一年度可能没有盈利,但在未来股动权益不断增长情况下的预期股东报筹率仍然高达20%.虽然富国银行出现重大问题的可能性很小,但市场对于加利福利亚出现类似新英格兰地区房地产灾难的恐慌,导致富国银行股票在1990年的几个月内几乎狂跌了50%.尽管我们在那次富国银行股票大跌前以市价买入了一些股票,我们还是非常欢迎富股价进一步下跌,因为这使我们能以新出现的恐慌性抛盘的低价买入更多的股票.


回想老巴在1990年说的这段话,就好象在对我们现在说一样.想一想600036现在多么象富国银行的遭遇.所以,我们要象老吧那样,坚持自己的价值判断,敢于在危机中找到真正的好公司,在低价中买入.

老网一知半解,喜欢忽悠,据此操作,后果自负哈